央行开展500亿元7天逆回购 中标利率下调20个基点

时间:2020-03-31 13:07 点击:145

  上证报中国证券网讯 人民银行30日公告称,为维护银行体系流动性合理充裕,今日人民银行以利率招标方式开展了500亿元逆回购操作。期限为7天,中标利率为2.2%,较上次下降20个基点。鉴于今日无逆回购到期,人民银行实现净投放500亿元。这是本月以来人民银行首次开展逆回购操作。

  随着季末时点的到来,上周五短端资金利率明显回升,在连续7个交易日保持“隔夜0”状态后,隔夜资金利率大幅回升至1%以上,上海银行(行情601229,诊股)间同业拆放利率(Shibor)来看,隔夜Shibor上行25.9个基点,报1.104%,7天和14天Shibor也有小幅上行。

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  上周五召开的货币政策委员会第一季度例会表示,稳健的货币政策要更加注重灵活适度,把支持实体经济恢复发展放到更加突出的位置。运用多种货币政策工具,保持流动性合理充裕,保持物价水平总体稳定。有效发挥结构性货币政策工具的精准滴灌作用。

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  财政货币政策加力护航稳增长:特别国债将出手 LPR下行有空间

  27日召开的中共中央政治局会议提出,要加大宏观政策调节和实施力度。专家认为,一系列重磅举措将适时亮相。财政政策方面,特别国债时隔13年后将“复出”,发行规模有望超1万亿元,同时,将适当提高赤字率,增加地方政府专项债券规模;货币政策方面,未来LPR下行仍有空间,存款基准利率调整窗口打开。随着逆周期调节力度加大,经济增速料逐渐回升。

  财政政策加码成看点

  当前国内疫情防控形势良好,但境外疫情正加速蔓延,世界经济面临衰退风险,我国经济发展亟待宏观政策持续发力。兴业证券(行情601377,诊股)首席经济学家王涵表示,突发公共事件后,重建资金通常约为灾害经济损失的1.5至4倍,因此政策托底仍有空间。

  “财政政策发力将成为下一步重要看点。”民生证券首席宏观分析师解运亮称。

  特别国债指专门服务于特定政策、支持特定项目需要的国债,不计入财政赤字。我国此前仅发行过两次,此次为时隔13年重启发行。1998年,财政部向工农中建四大行定向发行了2700亿元特别国债,用于补充资本金;2007年,财政部发行约1.55万亿元特别国债,用于购买外汇作为即将成立的中国投资有限责任公司的资本金。2017年,部分2007年发行的国债又进行了定向续作。

  华泰证券(行情601688,诊股)研究所副所长、固定收益首席分析师张继强介绍,特别国债针对特定用途发行,更加契合当前应对疫情冲击的政策目标,更加有利于相机决策,可避免地方政府债务过快上升。适时、适度重启特别国债的发行有一定必要性。

  前海开源基金首席经济学家杨德龙表示,特别国债主要针对机构投资者定向发行,仅少量为公开发行,个人投资者可以认购,因此对资金面影响较为有限。

  专项债方面,一位接近监管的人士向记者透露,2020年专项债投向不得用于土储、棚改及房地产等。市场预计,专项债对基建投资的拉动作用将有所增强。

  货币调控弹性增强

  值得一提的是,我国货币政策施策体现出力度和方向的平衡。工银国际首席经济学家程实表示,一方面,监管部门始终保持流动性的合理充裕,为稳定实体经济运行提供了有效保障。另一方面,在海外货币环境宽松和国内通胀压力仍存的情况下,我国货币政策调控展现出了定力。

  对于下一步货币政策怎么走,业内专家认为,监管部门多次强调稳健的货币政策要更加灵活适度,实验中心重点是引导贷款市场利率下行,保持流动性合理充裕。

  海通证券(行情600837,诊股)首席经济学家姜超表示,“引导贷款市场利率下行”意味着未来LPR仍有下行空间,而“疏通传导机制”也意味着融资成本下行不能仅依靠下调MLF来解决,也需要商业银行降低对短期利润增长的过高要求,向实体经济让利。

  从存款基准利率角度看,方正证券(行情601901,诊股)首席经济学家颜色认为,4月中旬或是较为合适的下调窗口。由于存款成本是银行成本的重要部分,存款利率若下调25个基点将会直接导致LPR报价下调20至25个基点,从而达到在帮助银行缓解成本压力的同时,将降低融资成本的效果传导给实体企业。

  在中信证券(行情600030,诊股)研究所副所长明明看来,“更加适度”预示着货币调控弹性将进一步增强,在复工复产逐步推行的过程中货币调控也不急于一步到位,而是配合财政发力以拉动实际需求等;“更加灵活”或体现在货币政策工具及方向上,如继续推动专项再贷款等新型货币政策工具,继续运用“三档两优”存款准备金率、再贷款再贴现等结构性货币政策工具来强化对小微、民营企业的信贷支持。

  经济增速将逐渐恢复

  虽然疫情对一季度经济运行造成影响,但多位专家表示,我国宏观经济长期发展态势不会改变,随着一揽子宏观政策措施的有力实施,经济增速将逐渐恢复。

  程实认为,展望未来,中国金融体系将进一步转型并适应中国经济“更平衡、更充分”的稳健增长,利率市场化和融资体系改革将为各类微观主体提供有效支持。

  东方金诚首席宏观分析师王青强调,当前经济波动主要源于外生性的重大疫情冲击,而非经济体系内部的资源错配或经济政策出现重大偏差,因此疫情之后经济运行将会较快回归正轨,更不会改变我国宏观经济长期发展态势。

  姜超表示,若全球疫情防控取得成效、我国经济运行逐步恢复,加之财政更加积极有为、货币更加灵活适度,今年二季度以后我国经济增速有望恢复到6%左右甚至以上水平。(中国证券报)

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    自8月以来,玉米期价连续下跌,近月09合约一度跌到低于北港现货价,基差转正,主力01合约也跌破1900元/吨。期价已长时间低于抛储底价折盘面价之下,之前的抛储定价逻辑已经走不通,究极原因还是猪瘟导致需求太差,且去年拍卖成交1亿吨导致本年度整体供应宽松。而在拍卖定价逻辑失灵之后,目前市场供需情况如何,后期定价锚定如何界定,下面我们将逐一分析。

  目前意大利新冠疫情严重,但意甲布雷西亚俱乐部却把已经下课的前主帅科里尼、格罗索等人召集到训练场,这种行为受到了意大利教练协会(AIAC)的强烈谴责。  布雷西亚本赛季在意甲积分榜上以16分垫底,并且多次换帅,科里尼在布雷西亚两度下课,格罗索中途上任后也被早早解雇。本周布雷西亚把科里尼、格罗索以及两人的教练组成员、体能教练等合作者召集到俱乐部训练场上,这违反了相关规定。迄今为止意大利因新冠疫情的死亡人数已经达到2503人,而意大利早就宣布国内任何任何类型的足球活动都将暂停,训练场也将被关闭到3月28日。  对于布雷西亚的这种做法,意大利教练协会发布了愤怒的声明。他们在声明中表示:“谴责布雷西亚俱乐部对已被解雇的教练和体能教练这种严重不负责任的行为。这种行为是非法的、无效的,违背了合同中的常识、公平和诚信。我们敦促所有协会成员留在自己的家中,直到健康状况好转和政府禁令解除。”

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